大摩：在线休闲游市场份额途牛直逼携程
2月3日消息，摩根士丹利发布最新研究报告，将途牛股票评级调高至买入，目标价20.5美元。机构认为保持有竞争力的市场策略、持续的区域渗透和部分目的地市场份额的提升，是途牛增长势头强劲的主要原因。
大摩报告数据显示，途牛在中国在线休闲游市场的份额，已经从2013年的10.2%上升至2014年的14.1%，此外，途牛的目标是至2020年抢占该市场40%左右的份额。与此同时，携程的市场份额从2013年的21.8%缩减到2014年的18.7%。机构分析，根据艾瑞咨询最新的在线旅游市场报告，2013年，途牛的休闲游毛收在携程的47%， 2014年已快速上升至75%左右。
大摩认为，途牛强劲的增长势头主要源于以下几个原因，一是途牛持续保持有竞争力的销售和市场策略；二是途牛对全国二三线城市的快速深入渗透；三是在某些特定目的地市场份额的明显提升。
2015年，途牛区域服务中心数量将达120个左右。截至2014年11月底，途牛已设立了75个区域服务中心，并计划在2015年再增设45个。在中国二三线城市，途牛已经是当地最大的旅游代理商（包括在线和线下代理在内，以下同）；途牛在一线城市的地位也有所提升（在上海排名第三、北京排名4-5名）。2014年三季度，二三线城市对途牛总毛收的贡献由2013年同期的40%上升至约50%。
继续维持有竞争力的销售和市场费用。2015年，途牛将维持有竞争力的市场策略，主要方向是品牌传播和移动产品推广。鉴于途牛在二三线城市的快速发展，机构认为途牛有竞争力的市场策略取得了初步成功。
潜在并购加强竞争优势。机构预计，2015年途牛会并购、投资旅游相关企业，以巩固其在行业中的竞争优势。
评级和目标股价。大摩为途牛设定新的目标价格是20.5美元，给予途牛股票买入评级。
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